どれほど画期的な技術があろうとも、財務の裏付けがなければ持続的な成長は望めない。同社を長年支えてきた筆頭株主である「いちごトラスト」からの資本支援と、債務構造の是正作業は現在も進行形だ。
債務超過リスクからの完全な脱却と、自立的なキャッシュフロー創出能力の回復。市場が要求するハードルは依然として高い。しかし、2026年に入り大型設備投資の一巡感がでたことで、フリーキャッシュフローの悪化傾向には止めがかかりつつある。再建ファンドによる中長期的な出口戦略がどのように描かれるかが、株価の上値を左右する構造的な鍵だ。
